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La deuda de las administraciones públicas españolas cerró 2025 en 1,62 billones de euros, una cifra elevada en términos absolutos, aunque inferior al máximo registrado en septiembre del mismo año (1,702 billones). A pesar de ello, su peso relativo sobre el Producto Interior Bruto (PIB) descendió hasta el 100,7% un punto menos que hace un año, según los datos publicados por el Banco de España, reflejando el crecimiento de la economía.

Esta evolución responde a una dinámica cada vez más habitual: la economía crece a un ritmo suficiente como para reducir el peso de la deuda sobre el PIB, pero no para evitar que el volumen total siga aumentando. En términos sencillos, el país genera más riqueza, lo que mejora la “foto” relativa, aunque la deuda total continúe al alza.

Por niveles de administración, la mayor parte del endeudamiento corresponde a la Administración Central, que concentra en torno al 82% del total. Le siguen las comunidades autónomas, con aproximadamente un 22%, la Seguridad Social, con cerca de un 6%, y las corporaciones locales, con un peso mucho más reducido, en torno al 1,2% del PIB. Estas cifras reflejan el distinto grado de responsabilidad en el gasto público y las tensiones estructurales de cada nivel administrativo.

En el caso de las comunidades autónomas, la situación es heterogénea. Cinco regiones mantuvieron su ratio de deuda sobre el PIB por debajo del umbral del 13%, valor de referencia establecido en la Ley de Estabilidad: Navarra (9,4%), Canarias (10,8%), Madrid (11,3%), País Vasco (11,5%) y Asturias (12,3%). En el extremo opuesto, la Comunidad Valenciana continúa liderando los niveles de endeudamiento con un 40,7%, seguida de la Región de Murcia (31,2%), Castilla-La Mancha (28,3%) y Cataluña (28,2%).

Por su parte, la deuda de las corporaciones locales se situó en 21.000 millones de euros (1,2% del PIB), lo que supone una reducción del 9,3% respecto al año anterior. Dentro de este subsector, los ayuntamientos capitales de provincia concentraron 7.000 millones, frente a los 10.000 millones de los municipios no capitales y los 4.000 millones del resto de entidades locales.

En las grandes ciudades, la deuda conjunta de los municipios de más de 300.000 habitantes descendió un 16,5%, hasta los 4.500 millones de euros. El Ayuntamiento de Madrid mantiene el mayor volumen, con 1.600 millones, seguido de Barcelona (1.300 millones) y Zaragoza (500 millones). En términos por habitante, Zaragoza presenta la mayor carga (767 euros), por delante de Barcelona (743 euros) y Murcia (523 euros), mientras que Las Palmas de Gran Canaria no registra deuda, y Alicante (62 euros) y València (83 euros) se sitúan entre las más bajas.

Para entender estas cifras, los expertos utilizan el concepto de deuda según el Protocolo de Déficit Excesivo (PDE), que es el indicador de referencia en la Unión Europea. Este cálculo incluye el dinero que deben las administraciones en forma de préstamos, bonos o depósitos, pero elimina las deudas internas entre organismos públicos para evitar duplicidades. Es, en definitiva, la medida estándar que permite comparar la sostenibilidad de las finanzas públicas entre países.

En conjunto, los datos reflejan una mejora relativa de la deuda española gracias al crecimiento económico, pero también evidencian que el volumen total sigue siendo elevado. El reto a medio plazo será consolidar la reducción del peso sobre el PIB sin continuar incrementando el endeudamiento en cifras absolutas.